黄金期货在2020年第二季度上涨了近13%，是2016年以来最大的季度涨幅，分析师们再次谈到年底前黄金价格将创下历史新高。

alliance gold的首席运营官亚历克斯·艾布卡里安(Alex ebkarian)表示，黄金今年以来的表现并没有归因于这场大流行，它只加剧了潜在的弱势，实际利率为负值和美元进一步走弱就是明证。

周二，道琼斯市场数据显示，8月份黄金合约收于每盎司1800.50美元，创下2011年9月以来的最高收盘价。根据最活跃的期货合约，价格在第二季度末上涨了12.8%。这是自截至2016年3月的季度以来最大的季度百分比增长。今年以来，物价上涨了18.2%。

该公司总裁兼首席执行官彼得斯皮纳(Peter Spina)表示，今年第二季度金价加速升至历史新高，因为在人们意识到疫情严重性之前，黄金就已经“走上了这条轨道”。过去一个季度对疫情的反应是“历史性的”。随着全球债务飙升，各国政府已向本国经济注入了数万亿美元。在这种情况下，黄金是“低风险避难所”。

美元走软也推动以美元计价的黄金在本季度大幅上涨。第二季度美元指数下跌约1.6%。不过，今年以来，黄金与美元的反向关系并不适用，因为在矿商、炼油厂和造币厂停产后，黄金供应严重短缺，而黄金因流动性而被抛售，空头头寸需要补仓。

最重要的趋势是实际利率。在美国金价接近零的情况下，黄金的头寸远比债券更有吸引力。展望未来，我们将密切关注实际利率进一步走弱和通胀加剧的情况，黄金可以作为对冲通胀的工具。

随着拜登竞选总统，投资者将担心美国政策的不确定性。在下半年美国总统大选结果出炉前，Alliance Gold预计金价在1800美元至2000美元之间，甚至可能超过2000美元。

如果特朗普连任总统，黄金市场“可能暂时以或略低于当前价格交易”，尽管自特朗普上台以来，金价已上涨约50%。无论如何，由于大流行、失业率、美元疲软以及债务负担的不确定性依然存在，市场对黄金前景持乐观态度，预计明年金价将突破3000美元。

与此同时，Spina预计金价将在“未来几个季度内”突破历史新高，并表示2000美元和更高的黄金“即将到来”。根据道琼斯市场数据，黄金期货在2011年8月22日达到了创纪录的1891.90美元，这是基于1984年11月的记录。